前四月深耕布局步伐加快 雅居乐融资渠道渐趋多元化

度过稳步增长的2017年，在行业规模争霸的格局之下，2018年雅居乐表现出乘胜追击的决心。

日前，雅居乐公布了今年前四个月未经审核的营运数据。公告显示，4月预售金额为82.87亿元，同比上升25.1%；销售面积62.96万平方米，同比上升12.4%；销售均价为13,163元/平方米，同比上升11.3%。

截至2018年4月30日止前四个月，雅居乐及其附属公司连同合营公司及联营公司的累积预售金额为294.7亿元，累计预售金额增长8%。累积预售建筑面积为215.2万平米，预售均价为每平方米13694元。

根据雅居乐在今年前四个月的表现来看，其业绩同去年相比实现了一定的增长。从整体推盘节奏来看，雅居乐大部分新货量都将在下半年入市，下半年业绩或将迎来高峰。

全国布局步伐加快

根据雅居乐2017年的财报显示，2017年雅居乐新增土地的预计总建筑面积达到964万平方米。截止到目前为止，雅居乐超过在60个城市和地区合共拥有土地储备近4000万平方米。其中，粤港澳大湾区的土地储备超过1100万平方米。这些土地的价值在不久后将进入红利兑换期。

雅居乐集团主席兼总裁陈卓林（右二）及管理层出席2017年全年业绩发布会

兵马未动，粮草先行，雅居乐深谙此道理。雅居乐集团控股有限公司董事局主席兼总裁陈卓林在业绩会上宣布，2018年集团的投资额计划为600亿元，其中500亿元将用来继续购置土地，增加土地储备。

通过迅猛的拿地节奏，雅居乐在今年前四月的土地市场上斩获颇丰。根据克而瑞数据显示，雅居乐在前四月新增货值达到了241亿元，位列第十九位。

在土地储备上，雅居乐的拿地中心逐渐向三四线城市下沉。1月份，雅居乐以9.2亿首进徐州。四月份，雅居乐进入无锡市场，以总价6.3亿元竞得一块商住地，长三角市场布局日趋完整。

2月6日，雅居乐以4.68亿元的总价首度进军台山楼市，落子台山市台城南新区，进一步深耕珠三角房地产市场。

从三月到四月，雅居乐一月内连夺成都外围区域两宗地，总投资额度将近20亿元。

除了持续在土地端发力之外，产业小镇也会重点关注运营成熟的文旅地产，雅居乐地产集团副总裁兼产业发展中心总经理阮家声表示，在文旅板块雅居乐在未来的3年内会投资超过500亿的投入，主要用于产业的聚集，招商引资，运营，还有IP以及城市的建造建设领域。

进一步扩大“输血源”

从2017年开始，雅居乐加大土地投资力度，资产负债率由2016年的66.5%提升至去年的73%。

业内相关人士对时代周报记者表示，相对于一般房企70-90%的资产负债率而言，雅居乐近年来负债率并不算高，在规模扩张阶段属于正常现象。

规模增长和负债本身就是一对矛盾体，如何在规模增长中控制好负债率，是企业需要掌握的财务平衡术。据悉，在雅居乐内部严格负债控规模，根据企业的发展状况维持适中的负债规模，确保资产负债率不超过75%。

虽然负债率略有提升，但雅居乐的偿债能力在同规模的房企中表现突出。根据年报显示2017年，雅居乐流动负债为834.73亿元，货币现金为190.42亿元，现金比率为23%。

雅居乐集团副总裁潘智勇此前在媒体采访中就曾指出，雅居乐有全面的资金安排，以确保稳健的资金来源，紧抓销售回款。

而在规模上前行的雅居乐，不仅加速补充“弹药”，紧抓销售回款，而且进一步扩大“输血”源，通过直接融资和间接融资相结合、境内外和本外币相结合、长期融资和短期融资相结合、传统和创新相结合这四个举措，创新融资渠道。

在2017年的业绩会上，首席财务官兼副总裁张森介绍，2018年，雅居乐的融资需要相对较多，目前融资正在进行中。其中境内的银行批款占比73.7%，境外占26.3%。

近几个月雅居乐融资动作连连，海外发债的比重正在逐渐提升。2月28日，雅居乐发行了一笔3亿美元的永续债融资，而后不久，又完成两笔各1亿美元筹资。3月27日，雅居乐为合营武汉长凯提供合计41亿元贷款担保。4月10日，雅居乐完成了集团首单商业物业资产支持专项计划的发行，项目发行规模为46亿元，票面利率为5.85%。近日，雅居乐集团在市场筹集一笔等值60亿港元（7.65亿美元）银团贷款。据不完全统计，进入2018年以来，雅居乐融资金额已超100亿元。

在融资力度加大的同时，雅居乐的发展前景也被持续看好。4月6日，国际评级机构穆迪投资者服务公司宣布，将雅居乐评级由“Ba3”上调至“Ba2”。同时，将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级由“B1”上调至“Ba3”。上述所有评级展望为“稳定”。

雅居乐管理层表示，此次评级上调反映了穆迪对公司2017年度的业绩表现表示满意，并对公司未来3年的业务发展计划及发展前景表示乐观。

众所周知，资金是房地产企业的生命线。而在雅居乐内部，一直坚持现金为王的思路，对全集团资金进行统一调度，确保在任何时点现金占总资产比例均超过10%。同时，对成本进行强约束，严控超预算行为，以确保企业长远发展。（文\蔡颖）